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常见问题

信托公司与慈善组织合作机制研究

来源:互联网点击: 发布时间:2020-05-15 09:22

信托公司与慈善组织的合作在实践领域已经取得一定进展,例如,慈善信托和慈善资金管理。除此之外,信托公司与慈善组织还可以在混合型信托、特殊需要信托、文化遗产保护等领域开展广泛合作。

根据慈善信托的财产运用方式不同,慈善信托可以分为直接捐赠、产业帮扶、股权投资、保险保障、科技创新等不同类型,这些类型在实践中取得了一定进展。

直接捐赠类主要指信托公司按照委托人的意愿直接将慈善信托的本金及投资收益定向捐赠给受益群体,包括对贫困群众提供生活救助、为贫困学生提供教育资助等。为保障慈善信托资金的安全精准运用,信托公司一般与贫困地区政府合作,由地方政府负责确定受益群体的范围、资助标准和项目具体实施,该模式的优点一是慈善支出操作简单清晰,受托人确认受益人名单后可直接进行利益分配;二是扶贫效果精准明显,慈善资金可以有效缓解贫困群众在生产生活中急迫问题,直接满足当地扶贫工作的短期需求。

本项目由两机构委托人共同出资,向某贫困县扶贫开发办公室定向捐赠,用于设立由县扶贫开发办公室作为委托人、由信托公司担任受托人的扶贫慈善信托,用于“扶贫济困,支持贫困地区特色产业发展,文化教育帮扶等,帮助当地尽快实现脱贫”之信托目的。出资方有权通过委托人向慈善信托决策委员会派1名委员,参与慈善信托事务决策。

受益人选定方法:慈善信托成立决策委员会,作为受益人选定的决策机构。决策委员会由5名委员组成,其中委托人派3名代表,受托人、监察人各派1名代表。慈善信托受益人名单需经决策委员会全体委员一致同意后通过。

受托人与贫困县地方政府及其指定的乡镇和村级政府、合作社等机构合作,由其向受托人推荐受益人名单;受托人将受益人推荐名单提交慈善信托决策委员会审议;慈善信托决策委员会以对贫困地区困难群众进行精准资助为基本原则,优先考虑因病返贫、因学致贫等特殊困难群众,审议并确定拟支持的受益人名单及资助金额。

产业帮扶类慈善信托主要指信托公司根据贫困地区的资源禀赋和社会发展实际,通过专业的调研分析,将慈善信托资金通过发放流动贷款等方式投向当地的特色产业、龙头企业和农业生产合作组织等,过程中产生的利息收益回流至信托项目反哺民生,作为社会保障的有效补充,用于精准资助当地失去劳动能力或因病、因学返贫的贫困群众,从而实现扶助产业、反哺民生的双重扶贫目的。该模式一方面推动了当地特色产业发展,助力优势龙头企业做大做强,带动更多贫困户就业和增收,建立了“造血”机制;另一方面以项目收入在教育、医疗等民生领域精准帮扶特殊贫困群体,发挥了“输血”作用。

英大信托积极推动实施“国网阳光扶贫行动”,落地国内首个光伏精准扶贫公益信托计划,于2016年5月设立“英大梦圆001号—国网青海阳光扶贫公益信托计划”,充分发挥股东背景和信托业态优势,助力国家级贫困县青海省玛多县脱贫。该信托计划以“送阳光、助脱贫”为宗旨,共募集资金7500万元,全部用于支持青海省格尔木10MWp阳光扶贫光伏电站项目建设,并以电站收益为基础每年向当地贫困户发放扶贫资金补助。在项目实施过程中,包括英大信托、信托监察人等在内的各参与社会机构均免收信托佣金、银行托管费、服务费等费用,最大限度地聚拢社会各界的公益力量助力扶贫。该项目共实现扶贫贡献超过1000万元,累计惠及玛多县超过1000户贫困家庭,对改善当地贫困群众生产生活用电条件、帮助贫困地区加快脱贫步伐起到了先行示范作用,收到了良好的社会效应。2019年6月,项目实施地青海省玛多县已正式退出贫困县序列,实现脱贫摘帽。

股权投资类慈善信托,主要是指信托公司运用慈善信托资金投资入股贫困地区集体经济(村合作社),将持有的股权及收益通过保底分红和扶贫基金等形式返给参加合作社的贫困户,或者通过向贫困地区企业发放附有债转股权利的扶贫专项贷款,后期视企业经营情况选择进行债转股操作。该模式既可以使参社贫困户获得部分合作社股权及其收益,大大提高生产积极性,增强集体经济活力,还可以让成长性企业获得长期资金支持,提升产业发展的持久竞争力。

中航信托联合中国扶贫基金会作为共同受托人,整合金融机构的金融服务专业优势与慈善组织的慈善项目专业优势,于2018年3月设立“中航信托—中扶贫临洮百合百家慈善信托”。聚焦甘肃省临洮县的百合种植特色产业,采用参股合作社继而折股量化给贫困村及贫困户的方式,运用慈善信托资金支持临洮县辖内三个深度贫困村建设百合气调保鲜库和产地初加工车间,依托新兴经营主体带动群众脱贫致富。该项目创新了“合作社+能人+贫困户”的多方主体共建模式,所持股权和收益由参社贫困户共同分享,充分调动了各方积极性,帮助全县2146户建档立卡贫困户实现稳定脱贫。

保险保障类慈善信托,主要指信托公司通过与银行、保险等机构合作,运用慈善信托资金为贫困地区农户发展畜牧养殖类产业提供银行信贷风险补偿与保险补贴,包括对银行贷款的风险部分按比例提供补偿,为畜牧养殖保险提供补贴资金等。该模式一方面可以提高银行类金融机构向当地农户提供小额贷款的积极性,放大帮扶资金的规模,在一定程度上解决农户融资难的问题;另一方面也可有效增强生产养殖过程中抵御风险的能力,避免“因灾返贫”现象的发生。

四川信托通过实地调研甘肃省临洮县的扶贫现状及政府产业扶贫模式,将信托工具嵌入政府的产业扶贫链之中,于2018年11月设立“川信—临洮定向扶贫慈善信托计划”,采取政府、信托、银行、保险、龙头企业、合作社、贫困户“七位一体”扶贫模式,通过当地政府引导、龙头企业带动、金融机构支持、合作社与贫困户共同参与的方式,利用慈善资金撬动银行贷款,将慈善资金作为银行贷款的风险准备金。该项目将首期慈善资金40万元作为临洮县肉牛产业保险金,为1400多户贫困户、1428头肉牛购买了保险,有效规避农户养牛过程因牛疾病、死亡造成的财产损失风险。同时,协调牛肉养殖的龙头企业负责对贫困户提供养牛技术支持,承诺认购贫困户新出栏的小牛。通过产业链各方为贫困户从选牛、养牛到卖牛的全过程提供保障,形成了闭环完整的扶贫产业链,为农户养殖保驾护航。

科技创新类慈善信托,是指将信息科技技术运用到慈善信托项目领域。例如,可以利用科学技术将慈善项目背景、主要当事人、项目执行情况、受益人等信息在区块链上共享,便于委托人、项目执行机构、监管机构实时知悉慈善项目的真实进展情况。

中航信托于2018年8月成立“中慈联科技扶贫慈善信托”,由中国慈善联合会、中航信托及7位自然人共同设立,中航信托担任受托人。遂川县慈善会担任慈善信托服务机构,深圳前海益链网络科技有限公司担任技术支持。本单慈善信托聚焦中慈联科技扶贫建设,特别是中慈联对口扶贫地区——江西遂川县等深度贫困地区,创新扶贫工作载体,通过“区块链技术”的运用及辅助,协助乡村脱贫致富和生态建设。扶贫资金主要通过产业扶贫、基础设施扶贫、教育扶贫、安居扶贫等多种方式,用于国家脱贫攻坚重点区域。首期资金34万元主要用于江西省吉安市遂川县深度贫困村相关扶贫项目建设。

《慈善法》出台之前,对于慈善组织投资并无明确的法律规定,而且慈善组织投资规模较小,投资经验有限,并且《基金会管理条例》规定,“基金会理事会违反本条例和章程规定决策不当,致使基金会遭受财产损失的,参与决策的理事应当承担相应的赔偿责任。”因此,大部分慈善组织的资金存放在银行进行管理,投资收益低。《慈善法》第五十四条为慈善组织的投资做了原则性规定。《慈善组织投资办法》对慈善组织投资进行了相对明确的规定,为慈善组织投资提供了制度指引,但是由于慈善组织开展投资还需要内部制度的政策,且大部分慈善组织还处于内部制度制定梳理和尝试阶段,因此,对于投资产品和受托机构的选择都比较谨慎。

从具体基金会看,投资收入差异非常大。以2017年为例,清华大学教育基金会、河仁慈善基金会、北京大学教育基金会和浙江大学教育基金会投资收益超过1亿元。投资收益排第10位的基金会投资收益不足5000亿元。表3列示了2017年投资收益排名前10的基金会,可以发现不同的基金年差异较大。总体来看,基金会投资资产管理产品或委托金融机构投资的整体水平有待进一步提升。

受到内外部因素的制约,大部分慈善组织投资理财意识不强,即使部分慈善组织有较强的投资理财意愿,也受到专业能力不足和专业人才缺乏等限制,不具备足够的投资能力。《慈善组织投资办法》规定慈善组织可以购买资产管理产品,可以委托受金融监督管理部门监督的机构投资,可以开展相关的股权投资。然而,大部分慈善组织对于市场上各色各样的资产管理产品并不具备辨别能力,对于信托产品认知度不足,出于安全和保守的考虑,会优先选择银行理财产品。实际上,信托产品为慈善组织带来的收益比较可观。例如,2017年投资收益排名前10的基金会中,北京大学教育基金会、浙江大学教育基金会、清华大学教育基金会和中国扶贫基金会均购买了一定数量的信托产品;浙江大学购买信托产品的投资金额仅为5.07%,收益占比却达到35.92%。但总体来看,信托产品投资占比仍处于低位,仅有北京大学教育基金会购买信托产品数量超过所购买资管产品的半数以上;从投资方式来看,仅有北京大学教育基金会采用委托投资的方式进行投资,可见购买信托产品仍是主要的投资理财方式。

2016年,山东信托受山东省公安厅机关工会委员会和山东省公安民警优抚基金会委托,慈信1号和慈信2号单一资金信托对山东省公安民警互助金和省公安民警优抚基金提供理财增值服务,助力山东省公安队伍建设,支持公安民警优抚工作。在“抚慰民警、凝聚警心、弘扬正气、激励斗志”的宗旨下,资金专项用于对民警职工因公牺牲、因公负伤和患重大疾病进行救助。截至2019年8月,两只单一资金信托存续管理规模为3.25亿元,已累计为两只基金获得投资总收益约5000万元。信托公司将始终恪守“受人之托,代人理财”的根本宗旨,勤勉尽责,以专业的投资管理能力、有效的风险隔离措施、合理的流动性安排和科学的运作期限匹配等手段,在确保慈善基金安全的同时使其得到更高效的运用。

在信托资金资产配置管理方面,慈信1号和慈信2号的信托财产投资标的呈现多样化特点:以配置固定收益类金融产品为主,资金闲置时投资于高流动性货币类金融产品,同时配置不超过总规模5%的权益投资类金融产品,并设置10%的止损线。信托公司作为受托人将根据金融市场整体情况,在不损害委托人利益的前提下,动态调整各类金融产品之间的配置比例,努力实现委托人利益的最大化。

总体而言,从国外经验来看,慈善资金是相对稳定的长期资金,是资产管理机构管理的重要资金类型之一。中国的慈善组织已经开始尝试积极地进行资金的投资运作,慈善资金资产管理业务有很好的发展前景,信托公司应当予以重视。

混合型信托是指信托目的同时包含了公益目的和私益目的,例如,美国法承认的分割利益信托,其特点在于从时间上分割一个信托,将公益和私益都放置于信托目的上。根据私益和公益的先后关系又进一步分为公益先行信托和剩余财产公益信托。公益先行信托是指为信托设定一定的期间,该期间内信托收益用于公益慈善事业,该期间以后的信托财产收益权归于信托合同约定的私人,因此,被称为公益目的先行的信托。剩余财产公益信托是指信托财产收益优先用于信托合同约定能够的私人目的,私人目的实现以后,剩余信托财产用于公益目的。

我国法上对于这两种形式的信托未予以明确,因此,如果根据《慈善法》的规定设立慈善信托,必须将本金和收益全部用于慈善事业。但是,如果并非设立慈善信托,而是设立私益信托,将其部分收益或剩余收益用于慈善事业,或者捐赠给慈善组织也是可行的,只是在信托层面不能享受税收优惠。

我国目前实践中,也有通过商业信托模式实现公益慈善目的案例,主要表现为私益信托与公益慈善信托结合的双层信托形式。还有一些通过集合资金信托计划的形式支持慈善事业,例如,仅捐赠收益但本金返还给委托人。从性质来看,这类信托需要遵循《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,委托人是合格投资者并且信托的委托人为唯一受益人,但为了实现委托人收益用于公益事业的目的,采用了受益人将信托收益公益慈善事业的设计。从交易结构来看,委托人仅仅将信托收益捐赠给公益慈善事业,信托终止时,信托本金归受益人(委托人),本应归受益人的信托收益捐赠给公益慈善事业。从目的上看,这类信托属于以私益信托的形式实现公益目的的信托,并非《慈善法》认可的慈善信托。但是,从鼓励和支持社会主体参与慈善活动的角度看,此类带有慈善目的的私益信托也应当是值得鼓励和提倡的。从参与主体来看,此类信托通常采用信托公司和基金会合作的模式,基金会在整个项目中充当了慈善活动执行机构的角色,也负责向受托人推荐救助项目。从捐赠资金的划付流程看,受托人和基金会签订捐赠协议,将捐赠资金先划付给基金会,而非直接划付给救助项目。其原因在于,信托公司作为受托人不具备开具捐赠发票的资格,通过捐赠给基金会就可以由基金会向委托人开具捐赠发票,使委托人可以享受到公益捐赠的税收优惠。暂且不论这种迂回的路径在效率和价值是否合理,实践中更为尴尬的问题是,并不是所有的基金会都同意给此类信托的委托人开具捐赠发票。这就出现委托人进行了公益捐赠却享受不到税收优惠的困境,难免会打击委托人参与公益事业的积极性。

为落实中共中央、国务院颁布的《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》,确保到2020年实现农村贫困人口脱贫的目的,某省扶贫基金会、省证监局联合号召地方上市公司履行社会责任,积极投入扶贫攻坚的任务中。当地上市公司提取部分企业净利润作为本金,委托中信信托成立TOF集合资金信托计划,将信托分红捐赠给某省扶贫基金会参与扶贫工作,待信托计划到期后由当地上市公司赎回本金。

申赎安排:委托人持有份额在信托期限内不赎回;本计划成立后每个自然季度末月的15日为开放日,开放日只允许申购。

信托分红:受托人可以根据信托期限内信托计划运行情况,按照代理捐赠协议将信托分红捐赠给某省扶贫基金会。

投资范围:①金融产品。中信信托主动管理的信托计划、证券公司、基金公司、期货公司发行的集合类资产管理计划,在中国证券投资基金业协会备案的私募证券投资基金、公募证券投资基金、商业银行理财、标准化债权类资产等。②现金类产品。现金、存款、大额可转让存单、期限在7天以内(含7天)的债券逆回购、货币市场基金以及中国银保监会和中国证监会认可的其他现金管理工具。

投资标的策略类型:①金融产品投资策略类型。本计划为全天候TOF产品,投资的金融产品策略涵盖固定收益策略、市场中性策略、股票多空、股票多头、股票统计套利、股票打新、定增策略、可交债策略、利率债波段交易策略、信用债精选策略、管理期货策略、宏观对冲策略等。通过不同投资策略金融产品的配置,对本计划的整体风险进行分散。②现金类产品投资策略类型。本计划以严谨的市场价值分析为基础,采用稳健的投资组合策略,通过对现金管理类金融品种组合操作,在保持本金的安全性与资产流动性的同时,追求稳定的当期收益。通过合理有效分配本计划的现金流,保持投资组合的流动性,满足投资运作的要求。

第一,公益扶贫。该混合信托产品的落地是中信信托围绕打赢“防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治”三大攻坚战,以及消除贫因、改善民生、逐步实现共同富裕的又一金融创新。2019年4月,财政部、税务总局、国务院扶贫办发布《关于企业扶贫捐赠所得税税前扣除政策的公告》,自2019年1月1日至2022年12月31日,企业通过公益性社会组织或者县级(含县级)以上人民政府及其组成部门和直属机构,用于目标脱贫地区的扶贫捐赠支出,准予在计算企业所得税应纳税所得额时据实扣除。该项目的设计符合相关扶贫政策精神,为参与公益扶贫的上市企业减轻了税负。

第二,溢增捐赠。该信托计划无提前赎回机制,确保了投资的连续性。同时,通过中信信托稳健的投资策略,可获取稳健的投资收益,以溢增部分捐赠。

第三,凝聚力量。某省上市公司集体参与,聚沙成塔,体现了委托人的社会责任,一呼百应。

第四,强强联合。该信托计划充分发挥了某省扶贫基金会的专业运营管理能力和中信信托稳健、有效的资管能力,实现捐赠资金保值增值,助力公益。

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